【公司推荐】喷涂机器人的消化吸收优选标的（一）

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• 本期小结：

  本周话题：与手动喷涂往复机相比，喷涂机器人具有灵活性更大、喷涂质量和材料利用率提高、操作维护方便、设备利用率高等优点。现已广泛应用于汽车制造、家具、3C、家电、工艺品、家装等行业。2018年，我国喷涂设备中喷涂机器人的渗透率仅为10%左右。未来随着喷涂机器人星际比的提高，渗透率还有很大的提升空间。2019年喷涂机器人销量1.03万台，喷涂系统集成市场规模达到60.2亿元。GGII 预测，到 2023 年，喷涂机器人销量预计达到1.78万台，市场规模达到91.5亿元。目前国内喷涂机器人市场主要被ABB、杜尔、发那科、安川、史陶比尔、川崎等国外品牌占据，ABB于1969年研发喷涂机器人，随后推出高效旋转雾化器RobobelII和数字Ability互连。Atomizer-RB1000i，显着提高整体能耗，提高喷涂精度；杜尔集团在 1990 年代开发了喷涂机器人，杜尔喷涂机器人在汽车行业占据了 50% 以上的市场份额。国内厂商大多以代理国外品牌或系统集成为主，具备喷涂机器人生产能力的企业寥寥无几。埃夫特是我国喷涂机器人龙头企业。2015年收购全球领先的喷涂机器人公司CMA后，完成了对CMA喷涂机器人的消化吸收。未来有望开启我国喷涂机器人进口替代之路。

  在光伏设备领域，工艺迭代呈现加速趋势，高增长的贝塔堆叠工艺拉动设备更新换代需求，杰嘉伟创力、奥地利泰克威等公司持续推荐；锂电池设备正走上产业扩张的大轨道，行业蓬勃发展。装备企业有beta属性，持续关注科莱机电和先锋智能；在核电领域，我们坚信核电是碳中和的。不可或缺的环节，重点推荐江苏申通、中米控股等；（3）把握低估值高增长的主逻辑，重点推荐板式家具设备龙头鸿亚数控，防爆电器龙头华荣股份有限公司、电驱动齿轮箱双环传动、火灾报警系统龙头玉鸟火等；（4）考虑到细分赛道上的长期稳定和增长，继续重点推荐广电测量、Slack、小马测试、龙马环卫等，关注CTI测试、安驰测试、捷昌开车、安徽合力等

  行业动态概述。工程机械方面，2021年5月挖掘机销量（含出口）18897台，同比下降2.2%，短期需求承压；油气方面，全球油价重回50美元/桶，油气勘探开发有望逐步增加。随着复苏，加快管网建设的大逻辑正在逐步实现。建议重点关注油气装备行业。光伏方面，产业链整体供需仍将偏紧，需求和盈利能力提升将带动中游供应商扩产意愿增强。设备厂商率先受益。锂电池方面，全球电动化趋势明显，动力电池厂商扩产积极性稳步提升，设备龙头企业有望全面受益。机器人方面，2021年4月，我国工业机器人产量同比增长43.0%；汽车和3C需求开始回暖。此外，大基建和新基建加速发展，轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场为机器人行业带来了诸多新订单。机器人方面，2021年4月，我国工业机器人产量同比增长43.0%；汽车和3C需求开始回暖。此外，大基建和新基建加速发展，轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场为机器人行业带来了诸多新订单。机器人方面，2021年4月喷涂生产线定制，我国工业机器人产量同比增长43.0%；汽车和3C需求开始回暖。此外，大基建和新基建加速发展，轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场为机器人行业带来了诸多新订单。

  风险因素：全球疫情蔓延加速，境外复工复产后需求提振不及预期喷涂生产线定制，后续国内经济增长乏力。